Lectura de premercado del jueves 10 de septiembre de 2026, escrita antes de la apertura. Los movimientos de precio son de premercado y se mueven en tiempo real. Oracle y Adobe presentan esta noche — este artículo es anterior a ambas.
La sesión de hoy tiene una noticia ruidosa y una noticia importante, y no son la misma. La ruidosa: una empresa cae un 18% — la mayor caída del día — por algo que no ha pasado. La importante: Macy's acaba de cerrar un debate que llevábamos seis días vigilando, y lo ha hecho mientras cuenta abiertamente que parte de su "mejora" es dinero que no piensa quedarse.
Cómo abre la sesión
| Índice | Apertura |
|---|---|
| NASDAQ | −0,72% · 26.064 |
| Russell 2000 (pequeñas) | −0,20% · 290,05 |
| S&P 500 | −0,18% · 7.622,83 |
| DOW | +0,01% · 52.384 |
El índice de tecnología cae setenta veces más que el de las empresas grandes tradicionales. Y el 8 de septiembre fue exactamente al revés: el Dow perdía un 0,82% y el Nasdaq un 0,09%. Guarda ese vaivén — vuelve a salir más abajo.
Macy's zanja el debate del consumidor
El 4 de septiembre, tras el desplome de Lululemon, dejamos anotado un aviso: que el americano con dinero estaba cerrando la cartera. El 9 de septiembre ese aviso se debilitó. Hoy Macy's lo entierra.
| Trimestre cerrado en agosto de 2026 | |
|---|---|
| Ventas | 4.900 M$ · +1,1% |
| Ventas en las mismas tiendas | +2,7% — quinto trimestre seguido creciendo |
| Bloomingdale's (lujo) | +11,3% |
| Bluemercury (cosmética) | +6,2% |
| Macy's (la cadena normal) | +1,1% |
| Beneficio por acción | 0,62 $ · el doble que hace un año |
Bloomingdale's acaba de firmar el mejor trimestre de verano de su historia, y es su segundo trimestre seguido creciendo a doble dígito. Y la previsión del año entero sube: ventas a 21.675–21.825 M$ (desde 21.500–21.750 M$ en junio), ventas comparables a +1,0/+1,5% (desde +0,5/+1,2%), margen a 7,8–8,0% (desde 7,7–7,9%).
Cuatro empresas de consumo han publicado en seis días. Tres dicen que el consumidor está bien. Lo de Lululemon era un problema de Lululemon, no del país.
El dinero que nadie piensa quedarse
Por tercera vez en seis días, la misma letra pequeña: aranceles devueltos por el Estado apareciendo dentro de los resultados del comercio minorista. Ya no es casualidad:
| Fecha | Empresa | Cuánto |
|---|---|---|
| 4 de septiembre | Lululemon | 134,5 M$ |
| 9 de septiembre | Signet | 15 M$ — trece más de lo esperado |
| 10 de septiembre | Macy's | 0,23 $ por acción |
En Macy's ese dinero es TODA la mejora del margen. El margen bruto sube 180 puntos básicos — y los 180 son la devolución. Sin ella, sube 10.
Pero Macy's hace algo que las otras dos no hicieron, y hay que reconocerlo: dice expresamente que reinvierte la mayor parte de esa devolución en el negocio, y que al beneficio del año solo llegarán unos 5 céntimos por acción. Se apunta 0,23 este trimestre y devuelve 0,18 al negocio en el segundo semestre.
Lo que hay que vigilar de aquí en adelante: esas devoluciones son dinero de una sola vez. En algún trimestre dejarán de aparecer, y ese trimestre el margen de todo el comercio minorista parecerá hundirse sin que nada haya cambiado.
Cooper: cómo hundirse un 18% sin hacer nada
Es la mayor caída de la sesión, y el comunicado explica el motivo entero. En diciembre de 2025 la empresa puso en marcha una revisión estratégica: en la práctica, se puso a estudiar si vendía su división de salud femenina. El 9 de septiembre anunció el resultado:
| Lo que decidió el consejo | |
|---|---|
| No vender | por unanimidad |
| El motivo, en sus palabras | las ofertas recibidas no eran las mejores para el accionista |
| Lo que dicen que estropeó el precio | un competidor nuevo en su producto anticonceptivo, y una demanda judicial recién resuelta sobre fertilidad |
| Lo que anuncian a cambio | recompra ampliada de 2.000 a 3.000 millones |
Y esto vale como regla general para cualquier empresa en revisión estratégica: cuando el proceso acaba sin venta, la caída suele ser mayor que si nunca se hubiera anunciado. Porque ahora el mercado sabe lo que NO vale.
Los chips, del revés por cuarta vez en dos semanas
| Nombre | Hoy |
|---|---|
| Intel | −2,83% |
| Teradyne | −2,77% |
| Corning | −2,65% |
| Lam Research | −2,58% |
| KLA | −2,42% |
| Applied Materials | −2,42% |
| Western Digital | −2,23% |
| AMD | −2,01% |
| Micron | −1,92% |
| Qualcomm | −1,59% |
| Seagate | −1,46% |
Once nombres del sector, todos rojos, casi todos entre el −1,5% y el −2,8%.
Y mientras tanto, en verde: los bancos — después de tres sesiones seguidas en rojo —, la salud entera, el consumo básico y la energía. El petróleo sigue ordenando la sesión: Exxon +1,20%, Chevron +0,70%, y Valero y ConocoPhillips marcando máximo del año el mismo día, con el titular de la sesión situando el crudo rondando los 100 dólares.
El consejero de Nvidia ha vendido más de lo que decía la lista
La lista de operaciones de directivos recoge una venta de 144.122.944 $ el 4 de septiembre. El documento original contiene siete operaciones y un importe mayor:
| Documento presentado el 8 de septiembre | |
|---|---|
| Quién | Consejero de Nvidia — no directivo, no accionista del 10% |
| Cuándo | 3 y 4 de septiembre, siete operaciones |
| Cuánto | 235,64 millones de dólares |
| Precios | entre 227,70 y 233,46 $ |
| ¿Plan automático programado? | NO. El documento lo marca expresamente |
| Le quedan | unos 2,34 millones de acciones |
Y esto se suma a lo ya verificado la semana anterior: una venta de 268 millones el 2 de septiembre y un aviso de venta futura por 1.087 millones.
Para el contexto: las otras dos filas grandes de esa lista ya estaban comprobadas y ninguna era lo que parecía. La "venta" de Dell es una fundación benéfica liquidando acciones que le regalaron, y la "compra" de PAMT era un traspaso interno de propiedad directa a indirecta, con cero movimiento real.
Cómo está el mercado por debajo
| Amplitud | |
|---|---|
| Suben vs. bajan | 1.832 suben · 1.525 bajan |
| Máximos anuales vs. mínimos | 47 máximos contra 69 mínimos — tercer día seguido con más mínimos |
| Por encima de su media de 50 sesiones | 42,3% — desde el 46,0% de ayer y el 48,5% del día 8 |
| Por encima de su media de 200 sesiones | 48,5% |
| Ánimo del mercado | 55% alcista / 45% bajista |
Menos de la mitad del mercado está por encima de su media de cincuenta sesiones, y la proporción baja cada día. El corto plazo se sigue deteriorando aunque los índices apenas se muevan.
Lo que viene
| Cuándo | Quién | Por qué importa |
|---|---|---|
| Esta noche | Oracle | Cotiza a 160,43 $ y su máximo del año fue 345,72: ha perdido más de la mitad. La cifra a mirar: cuánto gastó en construir centros de datos contra cuántos pedidos convirtió en facturación |
| Esta noche | Adobe | Baja un 1,43% justo antes de presentar, y el 4 de septiembre ya fue la peor del software |
| Mañana | Kroger | Otra lectura del consumidor, esta vez de alimentación |
| 16 de septiembre | Lennar | Vivienda |
Qué haríamos
Nada.
- No leer nada en la caída de los chips. Cuarta vuelta en bloque en dos semanas. Un bloque que se da la vuelta cada dos días no está diciendo nada.
- Cerrar del todo la vigilancia del consumidor. Se abrió el 4 de septiembre y ha resultado equivocada: cuatro empresas, tres dicen que está bien, y la de lujo es la que más crece.
- Mantener la de los aranceles devueltos. Tres empresas en seis días. Es dinero de una sola vez maquillando márgenes de todo el comercio minorista.
- Esta noche, Oracle. Es lo único de la sesión que puede cambiar algo.
En una frase
Qué se ha verificado y qué no
| Elemento | Fuente |
|---|---|
| Resultados y previsión de Macy's | Nota presentada esta mañana ante el regulador, leída entera |
| La decisión de Cooper | Comunicado del 9 de septiembre sobre el cierre de su revisión estratégica |
| La venta del consejero de Nvidia | Documento original con las siete operaciones y la marca de plan automático |
| La decisión del banco central europeo y el dato de precios | No verificable aquí — aparecen en el titular de la sesión pero quedan fuera de lo que se puede comprobar en el registro |
| El precio del crudo | Del titular de la sesión, no de una fuente propia |